首批公募基金2023年第四季度报告发布。
截至目前，已有部分债券基金、货币基金率先披露上一年度的四季报。从基金份额变动来看，这几只基金均获得较多净申购，有产品总份额狂增近6倍。这在某种程度上显示出去年四季度权益市场调整中，金对稳健型产品的青睐。
展望一季度，有基金经理提到，关注2024年本新规实施可能导致季末时点产品负债端波动加大。
首批基金四季报披露
有产品份额增长近6倍
1月9日，德邦基金旗下两只基金、华泰证券管旗下一只基金率先发布2023年四季报。
其中，德邦景颐债券四季报显示，这只二级债基总份额由去年三季度末的0.35亿份增加至四季度末的2.42亿份，环比增长5.95倍。尤其C类份额由期初的2854万份增加至期末的2.32亿份，单季度总申购2.19亿份，远超期初份额。
值得一提的是，德邦基金于四季度自购了该基金，自购金额约为283万元。四季报显示，该基金报告期内份额净值增长率为1.72%。
基金经理在四季报中表示，四季度债市收益率先上后下，中枢下行，曲线牛平。基金组合主要以配置债券产为主，在合理控制风险的前提下，努力挖掘较高性价比的信用债，少量进行利率波动操作。
德邦基金旗下另外一只产品——德邦如意货币也于同日披露了2023年四季报。报告显示，该基金总份额从2023年三季度末的74.59亿份增至四季度末的111.98亿份，期间获净申购37.38亿份，份额环比增幅约为50%。
该基金份额的主要增长来自E类份额，从期初的30.25亿份增长至期末的58.84亿份，近乎翻倍；同期A类份额由44.34亿份增长至53.13亿份。
投操作方面，四季报显示，该基金采取灵活的投策略，以同业存单、高等级信用债、同业存款、政策性金融债和国债为主要配置品种，保持一定的杠杆水平，合理调整组合中各类产的比例和久期。
另外，华泰紫金货币增利基金份额同样增长明显。四季报显示，该基金总份额由2023年三季度末的111.19亿份增加至年末的156.05亿份，环比增长4成左右。
就报告期内的操作而言，基金经理介绍道，组合整体配置的品种为3M-1Y的存单存款以及短久期信用债，10-11月降低了组合久期，12月拉长了久期，并且适度调整了组合杠杆率。
不难发现，去年四季度权益市场震荡调整过程中，收益偏稳健且风险较低的固收产品和货币基金比较受金青睐。
关注本新规实施对负债端的影响
首批基金四季报显示，部分基金经理对2024年一季度的市场进行了展望。
展望一季度，华泰紫金货币增利基金经理预计经济趋稳，消费有望延续弱修复，基建投在发行万亿特别国债以及政策发力三大工程背景下预计将企稳，地产投可能仍是拖累项但预计拖累幅度将收窄，外部环境不确定性仍然较大，国际需求可能仍然偏弱。货币政策方面，预计金利率在政策利率附近波动，降准降息等总量政策仍值得期待。
组合策略方面，基金经理表示在配置时点到来前将耐心等待，适度进行波段交易，重点挖掘收益率曲线上最具有投价值的品种进行投，在产配置价值较高的时候开始逐步配置，平衡产品流动性和收益率。
同时，该基金经理强调“关注今年本新规实施可能导致季末时点产品负债端波动加大”。
2023年11月1日，金融监管总局发布《商业银行本管理办法》(以下简称《本新规》)，于2024年1月1日起实施。
此前有基金公司人士在接受中国基金报记者采访时曾表示，“此次本新规落地后，由于货币基金无法穿透至底层产，商业银行需使用授权基础法进行计量，加此次本新规将A+/A级银行3个月以上的同业产风险权重分别上调至30%/40%，因此货币基金整体风险权重可能由25%提升至40%左右。”
就债市而言，多机构日前发表的固收展望显示，一季度或维持震荡平衡。长城基金基金经理邹德立指出，当前受益于供应链的修复，全球通胀正有序降温；经济增速虽有所放缓，但仍富有弹性。从国内央行四季度例会定调来看，货币结构性调整更受重视。考虑到近期存款利率调节与汇率回升打开了宽松空间，他认为央行或部分前置降息降准的使用时点。
“金利率目前处于中性水平，向上或者向下的空间都不会太大。基于目前的收益率水平，预计债券市场后市仍将维持震荡行情为主。短端利率债及信用类产在调整后或仍有机会，长端利率债则仍可能面临较大波动。”长城基金基金经理徐涛国表示。
